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9月伊始，A股仍延續(xù)震蕩模式，但相較之前，隱隱出現(xiàn)" 熱切冷"、" 高切低" 的動(dòng)作。從券商9月策略來看，風(fēng)格切換仍是券商月度策略的焦點(diǎn)。在經(jīng)過今年來的結(jié)構(gòu)分化后，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)整體估值處于低位，風(fēng)格將由小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向均衡但難言切換，未來需要均衡配置。對(duì)有前瞻性的機(jī)構(gòu)投資者而言，又到了入場(chǎng)撿便宜的良好時(shí)機(jī)。9月5日起，嘉實(shí)基金旗下以價(jià)值為基+成長為矛的嘉實(shí)價(jià)值豐潤混合型基金(A類016570，C類016571)全面發(fā)行，擬由崇尚新價(jià)值之道的吳悠擔(dān)任基金經(jīng)理。

吳悠是嘉實(shí)價(jià)值投資策略組的核心成員，擁有超十年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，投資理念是基于產(chǎn)業(yè)視角尋找優(yōu)質(zhì)公司，用合理的價(jià)格買入，賺取內(nèi)在價(jià)值長期增長的錢。相較于許多傳統(tǒng)的價(jià)值選手，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)有一定的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，認(rèn)為不確定性比較高，變化又比較快。吳悠則將價(jià)值投資的理念和方法應(yīng)用于一些新興的快速變革的產(chǎn)業(yè)。這也跟吳悠的從業(yè)經(jīng)歷密切相關(guān)。入行之初，吳悠作為研究員主要聚焦中小盤、高端制造方面，后來又覆蓋了環(huán)保、新能源、電力設(shè)備等，許多都屬于偏硬科技的新興產(chǎn)業(yè)。吳悠認(rèn)為通過深度和前瞻的研究，依然能在高度變化的新興產(chǎn)業(yè)中，找到相對(duì)確定的投資機(jī)會(huì)。

許多人提到價(jià)值投資，或許首先想到的是消費(fèi)、醫(yī)藥、科技這些傳統(tǒng)意義上的好行業(yè)。而吳悠會(huì)放松對(duì)行業(yè)的要求，不會(huì)過于拘泥于行業(yè)的景氣度趨勢(shì)、市場(chǎng)空間、盈利模式，更希望在更多元的行業(yè)中，尋找多元的價(jià)值。

區(qū)別于傳統(tǒng)的“低估值價(jià)值投資”，吳悠指出公司質(zhì)地和股票估值同等重要，強(qiáng)調(diào)用合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司。不會(huì)因?yàn)榈凸乐刀潘蓪?duì)質(zhì)地的要求，也不會(huì)因?yàn)楦呔皻舛潘蓪?duì)估值的要求，因此往往會(huì)避免追逐熱門的賽道和個(gè)股。

行業(yè)配置方面，吳悠分析道，不會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)因素特別好，就做很集中的配置，也沒有特別的行業(yè)偏好，希望在行業(yè)上做得更加均衡和分散。均衡配置帶來的最大好處是，不會(huì)承擔(dān)特別大的壓力。拉長到三五年的時(shí)間維度，只要研究做得足夠深入，選到優(yōu)秀的公司，長期能夠跑贏市場(chǎng)。

正在發(fā)行的嘉實(shí)價(jià)值豐潤是嘉實(shí)價(jià)值艦隊(duì)的又一新作，將運(yùn)用價(jià)值投資方法，精選在基本面上具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、且市場(chǎng)估值水平具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)投資，并持續(xù)優(yōu)化投資組合中風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配程度，力爭(zhēng)獲取中長期、持續(xù)、穩(wěn)定的超額收益。吳悠指出，未來將堅(jiān)守高性價(jià)比和強(qiáng)確定性的大盤價(jià)值股，作為組合的壓艙石；布局優(yōu)質(zhì)的小盤成長股，增強(qiáng)組合的彈性。關(guān)注先進(jìn)制造、新能源、汽車、地產(chǎn)鏈四大方向，保持均衡配置，聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，精選優(yōu)質(zhì)公司。