來源：中國基金報

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日前，《公開募集證券投資基金管理人及銷售機(jī)構(gòu)投資者教育工作指引(試行)》正式下發(fā)各大基金公司和銷售機(jī)構(gòu)征求意見，成為市場最為關(guān)注的焦點。

此次《指引》旨在進(jìn)一步提高基金行業(yè)對投資者教育工作的認(rèn)知水平?！吨敢饭捕l，主要包括投資者教育工作的定義及適用范圍、目標(biāo)、原則、內(nèi)容、形式、資源保障及協(xié)會的自律管理等。同時投資者教育工作評估結(jié)果將作為監(jiān)管評價、創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點等工作的參考指標(biāo)，更是引起市場熱議。

究竟這一《指引》發(fā)布背后的意義是什么？究竟基金公司投教業(yè)務(wù)如何進(jìn)行？期間有哪些難點？未來發(fā)力點在何方？為此，中國基金報記者專訪來來自北京、上海、深圳、廣州等地的基金公司。

這些基金公司認(rèn)為，在政策方向明確、監(jiān)管日趨嚴(yán)格、金融詐騙案件高發(fā)的背景下，投教工作面臨著更大挑戰(zhàn)。尤其是近年來證券市場波動大、投資者恐慌情緒嚴(yán)重，亟待全社會專業(yè)金融機(jī)構(gòu)及媒體機(jī)構(gòu)通力合作，共同做好投教工作。

而投教作品同質(zhì)化、重視程度不足、互動性不強(qiáng)、易懂性不足、適用性不足等成業(yè)務(wù)難點。而多家基金公司針對目前基金投教上的一些問題，努力深耕其中，力圖打出“差異化”的投資者教育。

投資者教育工作有了系統(tǒng)性框架指引

近日，基金業(yè)協(xié)會制定了《公開募集證券投資基金管理人及銷售機(jī)構(gòu)投資者教育工作指引(試行)》，并向行業(yè)征求意見。

《指引》共二十二條，主要包括投資者教育工作的定義及適用范圍、目標(biāo)、原則、內(nèi)容、形式、資源保障及協(xié)會的自律管理等內(nèi)容，這將給基金行業(yè)的投資者教育工作搭建系統(tǒng)性的框架指引，同時也意味著基金公司的投教工作邁入新階段。

業(yè)內(nèi)紛紛熱議《指引》出臺的意義，創(chuàng)金合信基金認(rèn)為，該指引沿襲今年4月發(fā)布的推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十六條意見精神，進(jìn)一步規(guī)范公募基金投資者教育工作，以提升國民金融素養(yǎng)，構(gòu)建保護(hù)公募基金投資者合法權(quán)益的良好生態(tài)。《指引》旨在進(jìn)一步提高基金行業(yè)對投資者教育工作的認(rèn)知水平。

創(chuàng)金合信基金同時指出，《指引》對公募基金的要求是將投資者教育工作融入基金行業(yè)機(jī)構(gòu)企業(yè)文化，上升至公司戰(zhàn)略層面，貫穿投資者服務(wù)、陪伴始終，切實服務(wù)居民財富管理需求。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)到基金管理人到銷售機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)投資者教育工作已經(jīng)成為高度共識。

工銀瑞信基金表示，隨著績優(yōu)基金不斷豐富，基金投資者隊伍日益壯大，新涌入者大多數(shù)缺乏專業(yè)的投資理財經(jīng)驗，也沒有接受較全面的投資理財知識，普遍存在盲目入市，風(fēng)險意識不強(qiáng)。同時，隨著金融創(chuàng)新不斷提速，基金產(chǎn)品設(shè)計日趨多樣化和復(fù)雜化，對投資者的專業(yè)能力和風(fēng)險意識提出了更高要求，因而對公募基金投資者教育工作提出了更高的要求。

在工銀瑞信基金看來，《指引》的出臺是行業(yè)發(fā)展大勢所需，旨在以行業(yè)合力幫助投資者提高防范金融風(fēng)險意識與風(fēng)險應(yīng)對能力，進(jìn)一步提高基金行業(yè)對投教工作的認(rèn)知水平，構(gòu)建保護(hù)公募基金投資者合法權(quán)益的良好生態(tài)，加快推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

嘉實基金也談到，隨著入市投資者數(shù)量的連年增長，個人可投資金融資產(chǎn)規(guī)模的增加，居民財富配置重心從房地產(chǎn)市場向資本市場的逐步轉(zhuǎn)移，尤其是公募基金作為普惠金融重要的工具之一，整體規(guī)模已經(jīng)超過27萬億，基金數(shù)量超過萬只。所以，加強(qiáng)投資者教育、幫助投資者建立科學(xué)的風(fēng)險收益預(yù)期、提升其投資知識及投資技能的重要性和緊迫性日益凸顯。

此外，包括廣發(fā)、博時、海富通等基金公司認(rèn)為，《指引》的發(fā)布對于保護(hù)投資者合法權(quán)益，提升國民金融素養(yǎng)，促進(jìn)公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。在中國資本市場不斷推進(jìn)發(fā)展的大背景下，投資者教育工作的加強(qiáng)是必要且重要的，基金公司將進(jìn)一步公司投教工作體系，改進(jìn)投教工作方法，發(fā)揮投教在改善投資者盈利體驗、提升獲得感方面的價值作用，從而助推行業(yè)更好地實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

配備專職人員、待遇不低于平均數(shù)

為投教工作提供充分保障

《指引》甫一出臺，就在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注，其中，“指定高級管理人員、相應(yīng)部門及專職人員管理、監(jiān)督投資者教育工作”，“專職投教人員工作稱職及以上的，其年度薪酬收入總額不得低于公司同級別人員的平均水平”，“投資者教育工作評估結(jié)果作為監(jiān)管評價、創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點等工作的參考指標(biāo)”等條款關(guān)于都是首次提出，投資者教育工作的重視程度也提升到了新的高度。

一位基金公司人士就直言，過往投資者教育工作很容易被基金公司忽略，此次通過法規(guī)的形式加強(qiáng)對投資者教育工作的管理，同時還規(guī)定，專職投教人員工作稱職及以上的，其年度薪酬收入總額不得低于公司同級別人員的平均水平，硬性保障了投教人員待遇，有利于提升基金公司對投教工作的重視程度及資源投入。

“《工作指引》十六條中尤其指出，公募基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)投教工作評估結(jié)果將作為監(jiān)管評價、創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點等工作的參考指標(biāo)，這不僅有助于各大機(jī)構(gòu)對各自的業(yè)務(wù)、投教等工作進(jìn)行校準(zhǔn)，也意味著投教工作將更受到基金公司和銷售機(jī)構(gòu)的重視，為公募投教工作明確了未來的發(fā)展方向?！惫ゃy瑞信也分享了業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的提法。

另外，工銀瑞信還表示，《指引》參考了IOSCO和OECD發(fā)布的《投資者財商能力框架》等權(quán)威境外投教經(jīng)驗，為今后公募基金行業(yè)結(jié)合自身特點科學(xué)布局投教工作、建立完善投教服務(wù)體系等給與了參考。

博時基金則較為關(guān)注指引中投教資源共享與評估體系部分，博時基金認(rèn)為，共享機(jī)制的確立是未來投教事業(yè)發(fā)展的重中之重，如何共享，如何評估直接影響未來中國金融業(yè)投教工作的發(fā)展方向。好的機(jī)制聯(lián)合可以事半功倍。

海富通稱，《指引》明確強(qiáng)調(diào)了投資者教育的組織保障和人員配備，包括應(yīng)當(dāng)從制度、組織、人員、流程、經(jīng)費等方面保障投資者教育工作的開展，應(yīng)當(dāng)建設(shè)和培養(yǎng)投資者教育講師隊伍，配備充足的具有基金從業(yè)資格的專職投資者教育工作人員等。相關(guān)內(nèi)容旨在為投教工作提供充分保障，有助于投教工作的長遠(yuǎn)發(fā)展。

創(chuàng)金合信基金比較關(guān)注指引第十八條關(guān)于申報投教基地的內(nèi)容?！肮蓟鸸芾砣撕弯N售機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身條件自建或共建實體或互聯(lián)網(wǎng)投教專區(qū)。鼓勵達(dá)到中國證監(jiān)會有關(guān)要求的投教專區(qū)向中國證監(jiān)會或其派出機(jī)構(gòu)申報投教基地。目前創(chuàng)金合信基金旗下投教基地——合信島正在積極申報省級、國家級投教基地。”創(chuàng)金合信基金表示。

值得一提的是，目前不少基金公司的投資者教育基地獲得認(rèn)可。其中國家級投資者教育基地包括了工銀瑞信投教基地(互聯(lián)網(wǎng))、易方達(dá)投教基地(互聯(lián)網(wǎng))。省級投教基地則包括中郵基金(實體)投教基地、海富通基金—交大安泰投教基地、睿遠(yuǎn)基金投教基地(互聯(lián)網(wǎng))等。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這一投教基地的數(shù)量會大幅增加。

搭建投教基地、推送投教課程

基金公司持續(xù)投入投教建設(shè)

投資者教育工作任重道遠(yuǎn)，為此，多家基金公司為投教工作配備了專職人員，設(shè)置了投教基地，向投資者推送各類投教課程、圖文、音視頻、直播、知識卡片等豐富的專業(yè)投教內(nèi)容。

據(jù)工銀瑞信基金介紹，工銀瑞信投教基地自2018年成為北京市首批省級投教基地，2020年升格為國家級投教基地。近三年來，工銀瑞信持續(xù)撥款投教專項經(jīng)費，用于投教基地建設(shè)、投教人員培訓(xùn)、投教作品制作及宣傳。新增投教作品逾5400種，累計開展走進(jìn)社區(qū)、校園、樓宇、企業(yè)等主題投教宣講活動上百場，傳播覆蓋人群超2億。公司投教基地已連續(xù)四年榮獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)優(yōu)秀考評，也是基金行業(yè)唯一獲此榮譽的基金公司。

除了國家級投教基地之外，省級投教基地名單上也看到了多家基金公司的身影。例如，睿遠(yuǎn)基金旗下睿遠(yuǎn)投教基地(互聯(lián)網(wǎng))就入選省級投教基地，同時，在線下投教上，睿遠(yuǎn)基金自2019年初開始推出“?！みh(yuǎn)行”系列投教活動已舉辦了超過1000場，走過全國60多個城市，參與人數(shù)超過20000人。

海富通基金與上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院共同創(chuàng)辦了業(yè)內(nèi)首家校企合作的投教基地。2021年6月，該基地順利獲得“上海市證券期貨投資者教育基地”授牌，同時，基地配備多名具有多年從業(yè)經(jīng)驗的專職投教人員。

創(chuàng)金合信基金于2021年初成立了“合信島”互聯(lián)網(wǎng)投教基地。合信島投教基地設(shè)有3名專職知識島游，已簽約40多位專業(yè)講師。目前“合信島”已建設(shè)成為集特色投教課程、沉浸式互動體驗于一體的學(xué)習(xí)型投資者知識共享平臺，粉絲用戶超過百萬。

廣發(fā)基金也在投教上持續(xù)投入。據(jù)了解，廣發(fā)基金有9名同事負(fù)責(zé)生產(chǎn)投資者教育產(chǎn)品的內(nèi)容生產(chǎn)、投資者教育活動的策劃、投資者教育基地建設(shè)、投資者教育社群社區(qū)及新媒體平臺的運營，以及負(fù)責(zé)投后陪伴等等。此外，在各個業(yè)務(wù)條線上，廣發(fā)基金也會在售前、售中、售后的各個環(huán)節(jié)開展不同主題和形式的投資者教育工作，比如銷售適當(dāng)性宣傳、基金經(jīng)理的直播交流、市場異動和定期報告解讀陪伴等。

博時基金也一直在堅持積極開展投資者陪伴服務(wù)工作，線上線下相結(jié)合，持續(xù)輸出集投資陪伴服務(wù)、投資知識普及、市場熱點跟蹤于一體的全方位內(nèi)容。此外，博時基金設(shè)置專門的投資者關(guān)系部，配備充足人員制作投教工作內(nèi)容，確保干貨的輸出的同時力求趣味與創(chuàng)新，考核內(nèi)容的豐富與專業(yè)度、受歡迎程度、傳播效果等。

嘉實基金自2022年以來進(jìn)一步升級投教內(nèi)容規(guī)劃，基于投資者日常需要開設(shè)了《風(fēng)向》、《基金研究所》、《好奇心營地》、《微笑定投》等近20檔投教欄目，內(nèi)容涵蓋實體產(chǎn)業(yè)投資框架分析、公募基金知識普及、市場熱點分析等為主題的多方面。此外，除了對原創(chuàng)投教內(nèi)容的自主傳播，嘉實基金向行業(yè)積極開放優(yōu)質(zhì)投教內(nèi)容的共享，與合作伙伴共建行業(yè)投教生態(tài)。

投教作品同質(zhì)化、重視程度不足、

溝通反饋少等成業(yè)務(wù)難點

在政策方向明確、監(jiān)管日趨嚴(yán)格、金融詐騙案件高發(fā)的背景下，投教工作面臨著更大挑戰(zhàn)。尤其是近年來證券市場波動大、投資者恐慌情緒嚴(yán)重，亟待全社會專業(yè)金融機(jī)構(gòu)及媒體機(jī)構(gòu)通力合作，共同做好投教工作。

然而，現(xiàn)實情況下，目前投資者教育上也存在一些難點亟待克服。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士直言，目前投教工作存在以下難點：一是投保意識需進(jìn)一步深化。目前公司投保機(jī)制已經(jīng)建立，但運行時間較短，“投資為民”要求需深入公司各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從客戶利益出發(fā)，控制回撤、推出“固收加”產(chǎn)品、建立個人客戶信息保護(hù)工作體系等方面，當(dāng)前投資、風(fēng)控、營銷、運營、服務(wù)等方面未形成合力，仍有進(jìn)一步提升空間。

二是投教工作體系化和品牌化建設(shè)仍待提升。目前投教工作量大、資源分散，同業(yè)投教作品日益同質(zhì)化的現(xiàn)象比較明顯，公司需不斷守正創(chuàng)新，打造投教核心競爭力和品牌化影響力。

“當(dāng)前公募基金投資者教育工作存在幾個突出的問題：系統(tǒng)性不足、適用性不足、易懂性不足、互動性不足?！?創(chuàng)金合信基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

上述負(fù)責(zé)人表示，首先，系統(tǒng)性不足。除投教知識和內(nèi)容不夠系統(tǒng)、投教平臺與方式不夠完善之外，基金投資者的分類教育體系更遠(yuǎn)未形成；其次，適用性不足。當(dāng)前基金投教工作較為關(guān)注通用教育，對投資理念、投資技巧類的特定教育、專業(yè)教育不足，操作和實踐層面的內(nèi)容相對缺乏；第三，易懂性不足。投教方式需要更加深入淺出、多樣化；第四，互動性不足。當(dāng)前的投資者教育大多是單向進(jìn)行、主觀推動，缺乏有效的互動反饋機(jī)制，導(dǎo)致投教工作的效果不佳、持續(xù)性不足。

他還表示，這些問題的出現(xiàn)，很大程度上與公募基金行業(yè)及其營銷渠道多年來以銷售為主導(dǎo)向有關(guān)，客觀上造成“投教服務(wù)于營銷”，投資者有較強(qiáng)的戒備心理，對基金公司的信任感不足。與此同時，基金公司對投教工作的重視程度和投入仍需繼續(xù)提升。

而博時基金相關(guān)人士也表示，目前投教工作的難點與薄弱環(huán)節(jié)有兩大方面。一是內(nèi)容的創(chuàng)意和趣味度需結(jié)合受眾需求持續(xù)改進(jìn)。目前市場上的投教內(nèi)容非常豐富，但部分內(nèi)容卻仍然無法取得受眾較高的認(rèn)可，甚至出現(xiàn)“學(xué)不進(jìn)去”的普遍現(xiàn)象，如何讓內(nèi)容專業(yè)的同時提高傳播效率，是一大需突破的重點。二是各家機(jī)構(gòu)內(nèi)容重復(fù)，散狀發(fā)力讓投資者無法聚焦學(xué)習(xí)。可有組織的成立一套完整權(quán)威的學(xué)習(xí)體系。

另一位業(yè)內(nèi)人士也有類似觀點，認(rèn)為投教工作的難點在于將專業(yè)性與通俗性結(jié)合起來，在保障投教實效的同時提升投教工作的影響力。這需要投教工作者深入地體察投資者需求，用心創(chuàng)作出更好的投教作品。

“雖然目前積極探索與投資者的互動溝通方式，并利用直播的實時評論加強(qiáng)投資者教育傳播中的雙向性，但整體上投教內(nèi)容還是以單向輸出為主。未來如何進(jìn)一步獲得投資者的溝通反饋，據(jù)此不斷優(yōu)化投教方式是當(dāng)下的難點之一?！边€有一位人士也有此類看法。

未來深耕投教品牌

打出“差異化”的投資者教育

多家基金公司針對目前基金投教上的一些問題，努力深耕其中，力圖打出“差異化”的投資者教育。

廣發(fā)基金投教工作相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在投教作品的生產(chǎn)方面，我們提出了“守正出奇”的工作目標(biāo)。守正，就是要持續(xù)輸出專業(yè)、規(guī)范的內(nèi)容，樹立機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)形象。重點圍繞法律法規(guī)、基金知識、投資理念、養(yǎng)老規(guī)劃、可持續(xù)發(fā)展等方面，持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。出奇，則是要培育特色，探索更為大眾理解和喜愛的投教產(chǎn)品。

在投教活動方面，廣發(fā)會充分利用社群資源，與投資者形成良好的互動，提升投資者的參與感；同時，我們計劃舉辦有獎?wù)骷顒樱骷慌鎸?、?yōu)質(zhì)、有教育意義的投資故事，匯總形成投教產(chǎn)品，以投資者身邊的事、真實的案例，喚起投資者更多共鳴與認(rèn)同。

在線下活動方面，廣發(fā)也將繼續(xù)落實“一司一省一高校”各項要求，除繼續(xù)深耕國民教育領(lǐng)域外，也將響應(yīng)三四線城市投資者教育的需求，策劃更有針對性的活動，尤其是社區(qū)、企業(yè)等協(xié)會鼓勵的渠道，開展新的嘗試。

“面對同業(yè)投教作品日益同質(zhì)化的現(xiàn)象，深耕投教品牌尤為重要和急迫?！惫ゃy瑞信相關(guān)人士就直言，要提供“看得懂、記得住、有文化”的投教內(nèi)容，是提升投資者的獲得感和滿意度的重要舉措。

上述人士表示，具體來看，一、投教與黨建工作相結(jié)合、與業(yè)務(wù)相結(jié)合，形成投教縱貫線，與監(jiān)管、集團(tuán)、合作機(jī)構(gòu)等共同開展多樣化宣傳活動，為投資者提供多元化的投教服務(wù)。

二、繼續(xù)推進(jìn)投資者教育納入國民教育體系工作，幫助高校青年提升專業(yè)能力，為培養(yǎng)具有專業(yè)素養(yǎng)投資者和職業(yè)操守的優(yōu)秀金融人才奠定基礎(chǔ)。

三、持續(xù)推進(jìn)“投知里”創(chuàng)新投教服務(wù)品牌推廣工作，在全國建立輕型投教基地，擴(kuò)大品牌宣傳的廣度和深度，提升公司品牌影響力，拓寬投資者教育觸達(dá)率。

四、優(yōu)化新媒體投教運營。繼續(xù)與有社會影響力的專業(yè)媒體等創(chuàng)作機(jī)構(gòu)跨界合作，打造行業(yè)前沿、創(chuàng)新投教欄目，做好投教品牌植入工作。同時，運營好各類新媒體投教平臺，高效傳遞監(jiān)管要求、建立優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)投教矩陣，擴(kuò)大投教工作覆蓋人群。

五、組織針對不同受眾群體以喜聞樂見的形式開展各類活動，進(jìn)一步培養(yǎng)投資者價值投資、長期投資、理性投資的行為習(xí)慣和投資理念，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

此外，創(chuàng)金合信基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，結(jié)合公司旗下投教基地“合信島”的長期建設(shè)，回歸“幫助投資者提高投資認(rèn)知水平、樹立正確投資理念、提升投資能力、識別投資風(fēng)險”的投教初心，構(gòu)建有特色的投資者教育與知識陪伴體系。

博時基金表示，未來在投教工作上的規(guī)劃有以下幾個重點：持續(xù)補充更新成體系的投教知識課程，更重視對內(nèi)容寓教于樂及傳播效率上的考核機(jī)制，與主流品牌或機(jī)構(gòu)聯(lián)名舉辦有影響力的投教活動，嘗試按照不同的傳播平臺受眾，進(jìn)行分內(nèi)容層次和不同傳播邏輯的內(nèi)容準(zhǔn)備，積極響應(yīng)證監(jiān)會、協(xié)會等機(jī)構(gòu)的投教號召，參與機(jī)構(gòu)整體投教策劃的內(nèi)容布局中。

創(chuàng)金合信的主要措施上，一是以投資者為中心，以適當(dāng)性為原則，建立分類投教與推廣體系。二是以知識陪伴為基礎(chǔ)，以能力陪伴為特色，搭建專業(yè)系統(tǒng)投教內(nèi)容平臺。三是以合規(guī)為前提，以專業(yè)為內(nèi)核，創(chuàng)新投教形式，提高易懂性。四是積極開展投教互動，充分重視投資者調(diào)研反饋。

“公募基金傳統(tǒng)業(yè)務(wù)多年來較為依賴渠道，難以直接觸達(dá)客戶，近年來伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展，面向直接客戶的陪伴、互動和調(diào)研已有長足進(jìn)步和突破。合信島建立的定期調(diào)研反饋機(jī)制，整合了投資者、渠道和公眾多渠道觸達(dá)調(diào)研，將大大促進(jìn)投資者教育陪伴從單邊走向雙向，充分的投教互動和調(diào)研反饋會改進(jìn)投教效果，投教工作會逐步進(jìn)入良性、快速發(fā)展的軌道。”上述人士尤其指出。

海富通基金表示，將進(jìn)一步運用自身資源，加強(qiáng)基地品牌建設(shè)，加強(qiáng)基地投教產(chǎn)品宣傳，進(jìn)而讓更多投資者從投資者教育活動中有所收獲。另一方面，海富通基金交大安泰投資者保護(hù)教育基地作為極少數(shù)的由一流高等學(xué)府與金融機(jī)構(gòu)合作共建的投教基地，將進(jìn)一步發(fā)揮特色，推進(jìn)將公募基金投資者教育納入國民教育體系，并且推進(jìn)與投資者保護(hù)相關(guān)的課題研究，力爭為投資者教育事業(yè)增添更多學(xué)術(shù)成果。