來源：上海證券報

證券投資基金2022年中期報告披露正式拉開序幕。睿遠基金、中庚基金、匯豐晉信等基金公司率先披露旗下部分基金2022年中期報告，基金隱形重倉股、基金經理最新投資策略浮出水面。多位明星基金經理表示，后續(xù)仍可把握結構性機會，重點關注有業(yè)績的優(yōu)質公司。

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基金季報只披露前10大重倉股，即持股市值占基金資產凈值比例排名前十的股票，只有中期報告和年報會披露所有持股情況，業(yè)內人士一般把排名第11至第20的基金持股稱為基金隱形重倉股。這些標的被基金經理重倉持有但未出現在基金前十大重倉股之列。

以傅鵬博管理的睿遠成長價值混合為例，和去年年底相比，基金隱形重倉股出現了“新面孔”，包括晉控煤業(yè)、廣匯能源，均為煤炭板塊標的。8月以來，上述兩只個股漲幅均超過40%。

傅鵬博還加碼了新能源板塊，截至二季度末，睿遠成長價值持有金博股份市值占基金凈值比例為2.17%，而去年年底該比例只有0.07%。金博股份也因此躋身基金前20大重倉股。

除此以外，先導智能、大族激光、衛(wèi)寧健康、新宙邦、三諾生物、思摩爾國際、廣和通等也成為睿遠成長價值隱形重倉股，持股市值占基金凈值比例均在2%以上。

另一位知名基金經理丘棟榮也較為青睞煤炭股。以丘棟榮管理的中庚價值領航混合為例，廣匯能源是第14大重倉股，基金持股市值占基金凈值比例為2.2%。此外，傳音控股、旺能環(huán)境、馳宏鋅鍺等基金持股市值占基金凈值比例同樣超過2%。

2020年股基冠軍陸彬管理的匯豐晉信動態(tài)策略混合也公布了2022年中期報告，其第11至第20大重倉股分別為杭可科技、完美世界、艾為電子、凱萊英、四維圖新、藥明康德、恒逸石化、東方通、用友網絡和中望軟件。和去年年底相比，凱萊英、藥明康德等醫(yī)藥股新進基金隱形重倉股名單。

在已披露的2022年基金中期報告中，明星基金經理分享了對市場的最新看法。傅鵬博表示，下半年動態(tài)調整和優(yōu)化組合始終是投資重點。“將全面考察備選公司的中長期成長能力、競爭壁壘和優(yōu)勢、業(yè)績確定性，以及管理層進取心和內部執(zhí)行力等，利用各種工具評估公司的估值水平。繼續(xù)發(fā)掘投資機會，特別是經營依舊具備韌性的公司，同時調出業(yè)務受經濟沖擊較大的公司，剔除經營情況和預想不符的公司，盡力控制基金凈值波動。”

丘棟榮表示，從風險溢價角度看，目前中證800指數的風險溢價水平高于歷史均值水平的0.5倍標準差，權益資產隱含回報水平保持高位，配置權益資產仍有優(yōu)勢。同時，依然需要關注A股市場結構性高估和低估的矛盾。

對于后續(xù)看好的投資方向，丘棟榮透露：一是看好港股中資源、能源為代表的價值股，部分互聯網股和醫(yī)藥科技成長股；二是看好大盤價值股中的金融、地產等板塊；三是看好能源、資源類公司及其下游產能相關領域；四是看好廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分龍頭公司。