來源：中國基金報 作者：李樹超

最早在養(yǎng)老目標基金上應用的“持有期”運作形式，逐漸成為主動權益類基金發(fā)展的重要方向。該類基金在主動權益類新基金中數量占比超過三分之一，募資規(guī)模占比近半。

【資料圖】

多位機構人士表示，主動權益類基金以“持有期”形式運作，有利于基金經理從容做好投資，提升投資者持有體驗，拉長資本市場資金的投資期限。未來持有期基金有望成為主動權益類產品的重要方向。

募資規(guī)模超1300億元

成主動權益類基金主類型

Wind數據顯示，截至11月12日，今年以來新成立164只主動權益類持有期基金(份額合并計算)，占主動權益類基金的34.53%，與去年基本持平；募資總規(guī)模1337.92億元，占比49.58%，比去年增長9.45個百分點。

談及持有期產品的大發(fā)展，嘉實基金FOF投資部基金經理、嘉實領航聚優(yōu)積極配置FOF擬任基金經理姜玉雯表示，持有期基金最大的意義是讓客戶拿得住，管住“追漲殺跌的手”。從業(yè)績表現看，因為不用過于擔心流動性管理的問題，基金經理在倉位和股票的把控更為從容，不少長持有期的基金業(yè)績表現比較好。

鵬揚基金有關負責人表示，基金公司逐漸意識到持有期基金能夠更好地實現投資者利益，改善持有體驗。另外，資本市場資金期限也有長期化的趨勢，相應地通過持有期設計使基金資產更穩(wěn)定地對接優(yōu)秀企業(yè)，有助于發(fā)揮資本市場價值發(fā)現的功能。

匯成基金研究中心認為，持有期基金能夠有效減少“基金賺錢，投資者不賺錢”的現象，符合公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的政策導向。持有期產品可以引導投資者對投資期限和收益目標進行更明確的規(guī)劃。

對行業(yè)和資本市場

有積極作用

多位業(yè)內人士認為，以“持有期”形式運作的主動權益類基金，將成為重要方向。

姜玉雯認為，持有期基金對持有期限的設定，本身就是在引導投資者長期持有。隨著持有期基金擴容，越來越多的投資者意識到長期投資的“真香定律”。如果投資者感受到長期持有的魅力，或將繼續(xù)加大投入，也將對行業(yè)生態(tài)形成良性循環(huán)?！暗疤崾峭顿Y者要選對人、跟對人，把錢交給優(yōu)秀的基金經理?！?/p>

匯成基金研究中心表示，持有期基金有利于引導基金公司堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監(jiān)管措施，限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。而從投資者層面來看，持有期基金在產品設計層面規(guī)避了頻繁交易的短期行為，有助于引導投資者形成長期投資理念，樹立正確的長期投資價值觀，提升市場中長期資金占比?！俺钟衅诨鸬陌l(fā)展，有利于基金行業(yè)和資本市場中長期平穩(wěn)健康發(fā)展。”

在姜玉雯看來，不管怎樣的產品運作形式，讓持有人賺到錢才是硬道理?！俺钟衅诨鹉芊袢〈渌贩N，還需要時間來檢驗。畢竟對基金投資來說，運作方式只是錦上添花的舉措，關鍵還在于基金投資本身是否能為投資者持續(xù)創(chuàng)造超額回報?！苯聆┱f。

（文章來源：中國基金報）