經(jīng)過兩年漫長的交涉，瑞信方正終于完成了控制權(quán)變更。

6月15日，瑞信方正取得了北京市市場監(jiān)管局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本由8億元變更為10.89億元。瑞士信貸對瑞信方正的增資事宜已于6月1日完成交割，不再納入方正證券的合并報表范圍，瑞士信貸自此以51%的持股比例成功實現(xiàn)控股，方正證券則持有其余49%股權(quán)。

瑞信方正證券完成外資控股

6月15日晚間，方正證券公告稱，瑞信方正當(dāng)天取得了北京市市場監(jiān)管局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本由8億元變更為10.89億元。

事實上，此次增資已于6月1日完成交割，瑞士信貸自此成為瑞信方正的控股股東，持股比例由增資前的33.30%提高至51.00%;方正證券放棄本次增資權(quán)，對瑞信方正的持股比例由增資前的66.70%降低至49.00%。

換言之，瑞信方正自6月1日起，將不再納入方正證券的合并報表范圍。從財務(wù)角度來看，方正證券持有的瑞信方正股權(quán)將作為權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，預(yù)計本次增資將增加方正證券最近一期合并層面稅前利潤大約1.58億元，增加合并層面凈利潤大約1.19億元。

瑞信集團(tuán)也在6月1日發(fā)布公告稱，已完成對瑞信方正的增資，正式取得在華合資證券公司的控股權(quán)，“取得合資公司控股權(quán)后，瑞信會繼續(xù)推進(jìn)在華投資，立足這一重要市場，積極發(fā)揮自身綜合優(yōu)勢，為中國本土和海外客戶提供全方位的顧問服務(wù)和金融產(chǎn)品。”

而在完成正式控股的同時，瑞信中國區(qū)副主席、瑞信方正現(xiàn)任董事胡知鷙獲任命為瑞信方正董事長，負(fù)責(zé)推進(jìn)瑞信在華發(fā)展戰(zhàn)略以及合資公司未來業(yè)務(wù)計劃的落實。

瑞信集團(tuán)表示，胡知鷙在瑞信任職將近二十年，在投資銀行領(lǐng)域有著深厚經(jīng)驗和卓越成績，在團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)和業(yè)務(wù)管理方面始終秉承以客戶為中心、以結(jié)果為導(dǎo)向的理念，是業(yè)內(nèi)中國項目經(jīng)驗最豐富的投行專家之一。

作為瑞信方正董事長，胡知鷙將以瑞信重點(diǎn)服務(wù)的企業(yè)家和私營企業(yè)客戶為核心，幫助提升瑞信方正的業(yè)務(wù)承攬能力，同時負(fù)責(zé)瑞信與政府管理部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)工作。

預(yù)計對方正證券影響不大

在失去對瑞信方正的控股權(quán)后，方正證券的業(yè)績會受到怎樣的影響呢?

公開信息顯示，瑞信方正成立于2008年，主要從事投資銀行業(yè)務(wù)，以及在深圳前海地區(qū)開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

根據(jù)方正證券2019年年報，近年來瑞信方正投行業(yè)務(wù)在公司債、可轉(zhuǎn)債、可交換債、私募融資財務(wù)顧問等方面取得一定成績和影響，同時利用外方股東的境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢，加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)作，努力挖掘客戶的境內(nèi)外融資和并購業(yè)務(wù)機(jī)會。

深圳前海區(qū)域經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則以QFII/RQFII和港股通等跨境業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，同時探索新的業(yè)務(wù)盈利模式和收入增長點(diǎn)。報告期內(nèi)，瑞信方正實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入7093.53萬元;投資銀行業(yè)務(wù)完成16個主承銷項目，總承銷金額103.74億元。

不過，截至2019年12月31日，方正證券共有308家證券營業(yè)部，瑞信方正卻僅有1家證券營業(yè)部(深圳前海證券營業(yè)部)正式對外營業(yè)，可見瑞信方正對方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)影響比較有限。

事實上，自2017年起，瑞信方正的業(yè)績就呈現(xiàn)出了明顯的下滑趨勢。方正證券年報信息顯示，瑞信方正2019年營收為1.53億元，相比于2017年的2.67億元和2018年的1.81億元，已連續(xù)兩年下滑;而2019年凈利潤為-4183.07萬元，已連續(xù)兩年虧損。

換言之，從目前的情況來看，瑞信方正自6月1日起不再與方正證券并表，或許反倒會利好方正證券接下來的業(yè)績表現(xiàn)。

第7家外資控股券商

對于為何放棄此次增資權(quán)，方正證券曾表示，2014年該公司購入民族證券100%股權(quán)之后，導(dǎo)致了方正證券、民族證券、瑞信方正之間的同業(yè)競爭問題，目前民族證券已正式更名為方正承銷保薦，如今瑞士信貸接過控股權(quán)正好能夠徹底解決同業(yè)競爭的問題。

與此同時，瑞信方正的控制權(quán)變更，也意味著國內(nèi)第七家外資控股券商終于“塵埃落定”，其余6家分別為瑞銀證券、野村東方國際證券、摩根大通證券(中國)、摩根士丹利華鑫證券、高盛高華和匯豐前海。目前，這些券商的外資持股比例均為51%。

今年4月以來，多家合資券商完成股權(quán)變更，其中高盛集團(tuán)取代高盛(亞洲)成為外方股東，對高盛高華的持股比例從33%增至51%;摩根士丹利則取代摩根士丹利亞洲成為外方股東，對摩根士丹利華鑫證券的持股比例從49%升至51%。

野村東方國際證券和摩根大通證券(中國)為新設(shè)券商，目前兩家券商均已在上海開業(yè)。匯豐前海則成立于2017年8月份，是CEPA10框架下成立的、國內(nèi)首家港資控股券商，香港匯豐銀行為控股股東。

2018年12月，瑞銀證券實際控制人正式變更，成為《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實施后首家落地的外資控股券商，瑞士銀行有限公司持股51%。

證監(jiān)會6月12日公布的信息顯示，目前有17家合資券商的設(shè)立申請排隊待批。其中，日本大和證券去年9月份向中國證監(jiān)會遞交了設(shè)立大和證券(中國)的申請，并于去年12月份獲得受理。今年2月3日，證監(jiān)會連發(fā)18問，對其境內(nèi)外股東資質(zhì)、擬任高管資質(zhì)等多方面提出反饋意見。

3月20日，星展證券(中國)有限公司也獲得了證監(jiān)會第一次反饋意見，反饋意見首次公開了星展證券的國內(nèi)股東的實際出資人均為上海市市一級國資委或區(qū)級國資委，要求補(bǔ)充說明外資和國內(nèi)股東方的資質(zhì)證明材料。（王蕊 張紫荊）