由于俄烏沖突事件升級，外圍地緣政治因素再對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響。截至收盤，上證指數(shù)收跌1.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%?？萍脊上麓欤瑪?shù)字貨幣、東數(shù)西算概念領(lǐng)跌，白酒、汽車、鋼鐵表現(xiàn)不振；石油、黃金、軍工逆市飄紅。成交方面，兩市成交額1.36萬億，創(chuàng)5個(gè)月新高。資金面，北向資金全天凈賣出33.58億元。

‼️當(dāng)前投資者較為關(guān)注，外圍的地緣爭端到底會(huì)對A股短期和長期造成什么樣的影響。從短期來看，我們對2000年以來較為典型的國際局部沖突進(jìn)行回測可知，當(dāng)沖突發(fā)生的7天內(nèi)，受到避險(xiǎn)情緒沖擊，全球權(quán)益市場短期的確存在被拖累的可能性，發(fā)達(dá)市場和新興市場均以出現(xiàn)回落為主，上證指數(shù)的跌幅中位數(shù)為1.3%，平均數(shù)為2.1%。但當(dāng)觀察時(shí)點(diǎn)拉長至整個(gè)周期，會(huì)發(fā)現(xiàn)地緣爭端對權(quán)益市場的影響其實(shí)是比較有限的，對大類資產(chǎn)的中長期走勢也不會(huì)有核心影響。

當(dāng)前我們?nèi)匀徽J(rèn)為，地緣風(fēng)險(xiǎn)事件對A股市場影響的持續(xù)性有限。從中期角度看，市場運(yùn)行的核心邏輯，仍在于政策足夠有效下能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇，而主要擾動(dòng)因素則來自于對美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂慮。預(yù)計(jì)年內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、成長板塊業(yè)績兌現(xiàn)和美國通脹逐步趨弱的概率較大，同時(shí)流動(dòng)性環(huán)境寬松，都有利于指數(shù)的企穩(wěn)和反彈。近期市場反彈重回萬億成交金額，投資者樂觀情緒已經(jīng)在回升，由于短期風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng)帶來的下跌，反而是加倉優(yōu)質(zhì)成長方向的較好機(jī)會(huì)。

(數(shù)據(jù)來源：Wind，華夏基金，2022-2-24，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。觀點(diǎn)僅供參考。)