來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
交易型開(kāi)放式指數(shù)基金快速發(fā)展，越來(lái)越多個(gè)人投資者關(guān)注到權(quán)益類(lèi)ETF產(chǎn)品的配置價(jià)值。2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類(lèi)ETF個(gè)人投資者占比達(dá)到55%，一年猛增近12個(gè)百分點(diǎn)。
個(gè)人持有權(quán)益ETF
占比接近55%
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，納入統(tǒng)計(jì)的529只權(quán)益類(lèi)ETF(統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF)，個(gè)人投資者占比為54.72%，同比增長(zhǎng)近12個(gè)百分點(diǎn)；同期，機(jī)構(gòu)投資者占比從57%降至45%。
2021年半年報(bào)時(shí)，個(gè)人持有人的占比已經(jīng)達(dá)到51.53%，超過(guò)了機(jī)構(gòu)投資者。2021年年末，個(gè)人投資者占比升至近55%，進(jìn)一步擴(kuò)大了這種領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
談及權(quán)益類(lèi)ETF市場(chǎng)個(gè)人占比猛增的現(xiàn)象，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國(guó)慶表示，個(gè)人投資者占比不斷提高或由供需兩方面因素共同導(dǎo)致：從供給端看，ETF產(chǎn)品越來(lái)越豐富，具有特色的行業(yè)主題ETF投入市場(chǎng)，這些產(chǎn)品非常受個(gè)人投資者青睞；從需求端來(lái)看，個(gè)人投資者日漸成熟，關(guān)注到ETF的交易便捷性和“避雷”特點(diǎn)，形成了“與其買(mǎi)個(gè)股，不如買(mǎi)行業(yè)主題ETF”的認(rèn)知。
中融基金數(shù)量投資部聯(lián)席總經(jīng)理趙菲表示，ETF產(chǎn)品交易靈活、費(fèi)率較低等工具化特點(diǎn)有利于個(gè)人投資者進(jìn)行交易；ETF被動(dòng)追蹤指數(shù)，具備分散化的投資效果，行業(yè)和風(fēng)格較為穩(wěn)定，不易漂移，有利于個(gè)人投資者投資觀點(diǎn)的表達(dá)和高效選擇。
上海一位公募市場(chǎng)部總監(jiān)認(rèn)為，在可靠性和穩(wěn)定性上，行業(yè)投資優(yōu)于個(gè)股投資。股票退市、業(yè)績(jī)“暴雷”、非法市值管理等現(xiàn)象多發(fā)，個(gè)人投資者直接參與股票投資難度越來(lái)越大，借道ETF參與市場(chǎng)的投資者越來(lái)越多?！按送?，在流動(dòng)性和便利性上，ETF也優(yōu)于開(kāi)放式基金?！?/p>
從2021年報(bào)數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者之間仍存在明顯的購(gòu)買(mǎi)偏好：機(jī)構(gòu)偏愛(ài)寬基ETF，個(gè)人喜歡買(mǎi)行業(yè)ETF。
實(shí)際上，2021年寬基ETF中的個(gè)人投資者也出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。截至2021年末，行業(yè)ETF個(gè)人平均持有54.13%，與去年基本持平，機(jī)構(gòu)占比約46%；寬基ETF個(gè)人占比從33.75%增至38.74%。但總體來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占比仍有61.7%，仍然是寬基ETF的投資主力。
市場(chǎng)活躍性將提高
引導(dǎo)投資者理性承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)
針對(duì)個(gè)人投資者超過(guò)機(jī)構(gòu)占比，多位業(yè)內(nèi)人士表示，這種現(xiàn)象將提升ETF的市場(chǎng)流動(dòng)性，提升各類(lèi)資金的參與度。但不能忽略對(duì)個(gè)人的投資者教育，引導(dǎo)他們理性參與工具型產(chǎn)品投資。
趙菲表示，行業(yè)ETF中個(gè)人占比持續(xù)升高，說(shuō)明個(gè)人投資者對(duì)主題清晰、具備彈性的權(quán)益資產(chǎn)交易熱情較高。但在發(fā)展過(guò)程中要注重指數(shù)設(shè)計(jì)的合理性，在指數(shù)代表性、分散化、投資深度等方面多加考量，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
上述公募市場(chǎng)部總監(jiān)也認(rèn)為，個(gè)人投資者的大量參與有利于提高市場(chǎng)活躍度、增強(qiáng)交易流動(dòng)性，同時(shí)也可能加大波動(dòng)幅度?！霸絹?lái)越多個(gè)人投資者借道ETF參與股票投資，推動(dòng)ETF規(guī)模增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致股票持有人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：個(gè)人投資者占比降低，機(jī)構(gòu)持有占比提高，進(jìn)而降低股票市場(chǎng)波動(dòng)，提高質(zhì)優(yōu)股的參與活躍度。”
羅國(guó)慶認(rèn)為，個(gè)人投資者往往容易受到市場(chǎng)情緒的影響，出現(xiàn)不理智投資行為。占比提高可能會(huì)進(jìn)一步放大ETF的波動(dòng)率和折溢價(jià)?！斑@需要市場(chǎng)參與各方協(xié)同做好投資者教育，引導(dǎo)投資者增進(jìn)對(duì)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及ETF產(chǎn)品的理解，理性承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>