為助力投資者把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，深挖優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)值，擬由產(chǎn)業(yè)掘金高手張宇帆擔(dān)綱的工銀瑞信優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合型基金(A類：014666，C類：014667)于4月25日起正式發(fā)行，該基金中長(zhǎng)期聚焦高端制造與醫(yī)藥、消費(fèi)等五大方向，為投資者長(zhǎng)期布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)增長(zhǎng)紅利提供了便捷工具，投資者可通過平安銀行、交通銀行、中信證券、國(guó)泰君安證券及工銀瑞信基金等進(jìn)行認(rèn)購。
作為一只偏股混合型基金，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合投資比例中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，其中投資于港股通投資標(biāo)的股票占基金股票資產(chǎn)的比例為0%-50%，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上尋找有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，分享企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值，追求中長(zhǎng)期超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益。
選擇好行業(yè)中的好公司，是長(zhǎng)期獲得收益的前提。2022年以來，國(guó)家發(fā)布多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的“十四五”發(fā)展規(guī)劃，提出從創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、數(shù)字建設(shè)、綠色可持續(xù)等角度演繹新發(fā)展格局，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展提升到全新的歷史高度，把鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基、打造“制造強(qiáng)國(guó)”放到了更重要的地位，提出推進(jìn)能源革命，從頂層設(shè)計(jì)上促進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。
在此背景下，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合圍繞重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行布局。該基金在建倉期將采取相對(duì)謹(jǐn)慎同時(shí)相對(duì)靈活的建倉策略，中長(zhǎng)期則看好五大投資方向：一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等；二是電力系統(tǒng)改革相關(guān)的電網(wǎng)、電力運(yùn)營(yíng)商、光伏風(fēng)電、儲(chǔ)能等；三是汽車相關(guān)的智能駕駛、新能源汽車等；四是受益于安全和自主可控的軍工、半導(dǎo)體等；五是估值已經(jīng)回到低位的醫(yī)藥行業(yè)、以及疫情管控放松之后回到正常增長(zhǎng)軌道的消費(fèi)相關(guān)行業(yè)。
具體投資策略上，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合秉承中觀思維、宏觀視角與微觀驗(yàn)證三者相結(jié)合的投資理念，個(gè)股選擇層面主要看重三個(gè)因素：一是公司自身競(jìng)爭(zhēng)力與護(hù)城河，二是符合行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)方向，三是相對(duì)合理的估值水平，因?yàn)閮?yōu)秀的公司能夠在各方面超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隨著時(shí)間推移競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變得越來越明顯。
面對(duì)2021年以來的波動(dòng)震蕩，投資者對(duì)穩(wěn)健理財(cái)?shù)男枨蠖冈?，而工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合在力爭(zhēng)超額收益的同時(shí)也極其重視回撤控制。該基金將從自上而下、中觀層面、自下而上三個(gè)方向全維度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，力圖從源頭抓起把回撤控制在一個(gè)可接受的水平之內(nèi)，規(guī)避大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和大幅度回撤，并在此基礎(chǔ)上力爭(zhēng)長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)。
2022年的結(jié)構(gòu)性行情，對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金的投研能力提出了更高的要求。工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合擬任基金經(jīng)理張宇帆具有15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、6年投資管理經(jīng)驗(yàn)，投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，深耕大制造領(lǐng)域投資，始終把握大制造的投資主題，主要覆蓋行業(yè)包括中游的工業(yè)制造，新能源汽車等，擅長(zhǎng)把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，敏銳捕捉市場(chǎng)多板塊機(jī)會(huì)，在實(shí)際投資中傾向于選擇長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較好的行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，以相對(duì)合理的估值買入。據(jù)wind和基金四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，張宇帆代表作工銀物流產(chǎn)業(yè)股票A近一年、三年、五年、成立以來等各個(gè)階段的表現(xiàn)均大幅超越同期同類基金指數(shù)，在這五年中A股市場(chǎng)經(jīng)歷了2017年的大盤價(jià)值牛市、2018年的熊市、2019和2020年大盤成長(zhǎng)牛市、2021年至今的小盤價(jià)值牛市，但工銀物流產(chǎn)業(yè)股票A在各個(gè)年度、各種市場(chǎng)環(huán)境下業(yè)績(jī)均跑贏同期大盤指數(shù)。
展望未來，相關(guān)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策更加明確，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加大緊縮的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但已經(jīng)部分反映在估值中，市場(chǎng)的不確定性比此前有所下降，可能開始孕育新的機(jī)會(huì)。